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2015美國科技股調查老牌巨頭紛紛走背運

发布时间:2019-05-02 05:07:17 编辑:笔名

譯 | 海中天

在过去的一年里,科技股的表现出现了两极分化现象:在互联巨头中,富有的越来越富有,而那些老牌科技公司却拖累了全部市场。

之所以表现如此悬殊,我们早在一年前就指出过:当企业在庞大而增长的市场中拥有无穷潜力时,它就会高速发展。对一些巨头来说确切如此,比如Facebook和Alphabet(谷歌母公司)。它们继续鲸吞上升的广告支出,一些规模小些的互联公司瓜分得相对少一些,如Twitter和Yelp等。我们的专栏曾预测,在今年大盘下跌之时,值得持有的股票只有四支,那就是络巨头的股票,如Facebook(FANG)、亚马逊(AMZN)、Netflix(NFLX)和谷歌(GOOG)。

从另一面来看, 虽然《巴伦周刊》曾经预测PC会在2012年死亡,但专栏仍然低估了PC销量下降对每一个人的影响,从PC制造商到硬盘制造商再到芯片装备供应商。

我们曾经预测Facebook会继续前进并渐渐统治广告世界,结果它的股价上涨33%。我们还预测Netflix会继续引领流媒体视频行业,它的股价会反映业务的拓展,终Netflix上涨了142%。

在视频版图的拓展中,我们曾认为Amazon Prime视频服务将是赢家之一,亚马逊的股价也将因此上涨,果不其然,今年亚马逊股价几乎翻倍。

不止如此,曾有人对谷歌股票持温和的否定态度,我们却认为这样的看法太过激。截止2014年12月的一年里谷歌股价下跌了4%,但是自从它聘请前投资银行家Ruth Porat担负CFO以来,并从8月开始改变公司架构(建立了Alphabet公司并让它以母公司身份管理谷歌)以来,谷歌的股价上涨了43%。

至于老牌科技企业,我们的预测就完全不准了,这主要是因为PC市场不景气致使的。PC市场于2014年开始趋稳,随后又掉头直下,据Gartner的统计,2015年PC销量将下落7%。

加上全球经济疲软 ,科技巨头的业绩承受重压,它们只好向美国之外的国际市场寻求增长。但是美国走强、欧洲和新兴市场销售不佳却对海外营收增长造成负面影响。

终究,一些现象超出了专栏的意料之外。例如,曾经我们认为通过整合硬盘制造商西数和希捷股价将提升,让人意外的是这两支股票都被PC市场的衰退给打退,要知道他们的产品主要供给PC市场,结果希捷股价跌了48%,西数跌了47%。

传统企业级存储设备商日子也不好过。EMC和NetApp等企业的销售下滑,它们将希捷和西数的硬盘组装到自己的设备中销售给企业,竞争对手向它们施压,对手用闪存来攻击硬盘,结果两家企业的股票只得下跌。

还有一个行业出现了整合,有利的整合,那就是内存芯片商,尤其是美光科技,它为各种设备提供DARM和NADN闪存芯片。2014年美光的股价上涨了63%,2015年它却下跌了58%,由于DARM芯片价格下跌,PC需求不振影响了DRAM出货。

美光的命运比PC芯片巨头英特尔更倒霉,受PC市场不景气的影响,英特尔股价今年下跌了7%。

随后行业出现了大地震: 5月时,Avago开价370亿美元收购半导体制造商博通,8月时投资者纷纷抛售其股票,9月它又火箭一样升了上去。

和芯片制造商的命运一样,芯片供应商也不好过,芯片装备商也不好过,如 Applied Materials (AMAT)、 Lam Research (LRCX)和 KLA-Tencor (KLAC)等。英特尔是芯片行业的花钱大户,一年之内它三次下调资本预算,原来准备花100亿美元,结果降到了73亿美元。受伤的是产业巨头Applied,它的股价大跌27%,Lam和KLA-Tencor好一些,只跌了几个百分点。它所导致的结果是进一步的整合,Lam同意收购KLA-Tencor ,它们结盟成新的巨头与Applied对抗。

1月时,专栏曾预测一向困难的络和电信设备商可能会时来运转,结果让人失望,因为电信运营商削减了开支。Ciena(CIEN)今年的股价只增长了2%,它是主要的光纤装备供应商。诺基亚尽管财务不断改善,今年的股价依然下跌了13%。

数据络巨头思科(CSCO)也没有好多少,股价下跌了5%。思科的挑战者Arista Networks(ANET)倒是表现好多了,去年它的股价上涨了16%。

今年让人失望的是苹果(AAPL),2014年它的股价上涨了42%,我们曾认为它今年会继续好势头。投资者可不这么看,他们认为产品循环会影响股价,因为每一款成功的iPhone都会有销量的起与落。投资者担心截止今年9月的一个财年里,苹果新iPhone 6s的销量会下降,由于消费者在2015年买下了大量的iPhone 6。今年苹果股价下跌了4%。

如果苹果继续遵守时尚的周期性规律,那么2016年就将是另一个2014年,当年苹果iPhone采用了新外观,随后股价上涨;如果2016年真如2014年一样,那么明年股价就会上涨。

下周,我们的专栏会探讨Facebook股票能否维持好势头,在2015年继续增长。我们还会讨论一下络安全和云计算问题,看看它们会如何影响老牌科技企业2016年的股价,对它们到底是祸还是福。

(本文出自《巴伦周刊》,作者Tiernan Ray)

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